Tác giả: Ismael Fernandez, Tiến sĩ
As Thị trường EB-5 bước vào năm 2026.Hiện tại, sự chú ý chủ yếu tập trung vào hạn chót ngày 30 tháng 9 để áp dụng quy định chuyển tiếp, trong khi những diễn biến khác, ít được chú ý hơn, có thể có tầm ảnh hưởng không kém đối với tính khả thi lâu dài của các khoản đầu tư EB-5. Một trong những diễn biến đó là việc điều chỉnh lạm phát sẽ tác động như thế nào đến ngưỡng đầu tư EB-5 đối với Khu vực Việc làm Mục tiêu (800,000 đô la) và ngoài Khu vực Việc làm Mục tiêu (1.05 triệu đô la).
Chưa đầy một năm nữa, và nếu không có sự can thiệp của cơ quan lập pháp, các mức tối thiểu này sẽ được thiết lập lại lần đầu tiên theo khuôn khổ điều chỉnh lạm phát được đưa ra bởi Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022; xét đến mức lạm phát cao kể từ năm 2022, sự điều chỉnh này khó có thể là không đáng kể, với những tác động trực tiếp và thiết thực đối với các dự án EB-5 đang xem xét gia nhập thị trường vào năm 2026.
Sau tháng 1 năm 2027, số tiền đầu tư tối thiểu Lãi suất cho chương trình EB-5 sẽ được điều chỉnh tăng do lạm phát. Điều này có nghĩa là các khoản đầu tư EB-5 sẽ trở nên đắt hơn.
Đối với các nhà đầu tư có kế hoạch tham gia chương trình EB-5, việc hiểu rõ ý nghĩa của các điều chỉnh khi chúng có hiệu lực là vô cùng quan trọng.
Cơ chế điều chỉnh lạm phát hoạt động như thế nào theo chương trình EB-5 RIA?
Trước khi đi sâu vào dự báo về mức đầu tư tối thiểu có thể áp dụng vào năm 2027, điều hữu ích là bắt đầu bằng chính khung pháp lý hiện hành. Đạo luật cải cách và bảo đảm tính toàn vẹn chương trình EB-5 năm 2022 Cung cấp hướng dẫn tương đối rõ ràng về cách điều chỉnh mức đầu tư tối thiểu theo thời gian. Ngôn ngữ liên quan đến việc điều chỉnh theo lạm phát được nêu dưới đây để dễ tham khảo:
TỰ ĐỘNG ĐIỀU CHỈNH SỐ TIỀN ĐẦU TƯ TỐI THIỂU — NHÌN CHUNG:
(I) Bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2027 và cứ 5 năm một lần sau đó, số tiền quy định tại khoản (i) sẽ tự động điều chỉnh đối với các đơn xin trợ cấp được nộp vào hoặc sau ngày có hiệu lực của mỗi lần điều chỉnh, dựa trên tỷ lệ phần trăm thay đổi hàng năm tích lũy của chỉ số giá tiêu dùng chưa điều chỉnh cho tất cả người tiêu dùng đô thị (tất cả các mặt hàng; mức trung bình của các thành phố Hoa Kỳ) do Cục Thống kê Lao động báo cáo từ ngày 1 tháng 1 năm 2022 đến ngày điều chỉnh. Số tiền đầu tư đủ điều kiện sẽ được làm tròn xuống đến 50,000 đô la gần nhất. Bộ trưởng Bộ An ninh Nội địa sẽ cập nhật các số tiền này bằng cách công bố một bản sửa đổi kỹ thuật trên Công báo Liên bang.
(II) Bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2027 và cứ 5 năm một lần sau đó, số tiền trong khoản (ii) sẽ tự động điều chỉnh đối với các đơn xin được nộp vào hoặc sau ngày có hiệu lực của mỗi lần điều chỉnh, để bằng 75% số tiền đầu tư tiêu chuẩn theo tiểu khoản (I).
Hiểu một cách đơn giản, điều luật yêu cầu áp dụng lạm phát trước tiên vào khoản đầu tư tiêu chuẩn 1.05 triệu đô la, với mức tối thiểu của TEA được đặt ở mức 75% của con số đã điều chỉnh và cả hai khoản tiền đều được làm tròn xuống đến 50,000 đô la gần nhất.
Vì dữ liệu lạm phát cuối cùng cho tháng 12 năm 2026 sẽ không có sẵn tính đến ngày 1 tháng 1 năm 2027, ngày điều chỉnh, nên có lý do để kỳ vọng USCIS sẽ dựa vào dữ liệu CPI-U mới nhất có sẵn vào thời điểm đó, có khả năng là chỉ số tháng 11 năm 2026, thay vì trì hoãn việc thực hiện hoặc áp dụng các ngưỡng mới một cách hồi tố. Với khuôn khổ này, phần tiếp theo sẽ phác thảo phạm vi có thể có của số tiền đầu tư tối thiểu cho chương trình EB-5.
Dự báo mức đầu tư tối thiểu EB-5 cho năm tới
Chỉ số lạm phát CPI-U tích lũy khoảng 16.6% trong bốn năm qua cho thấy rằng...Đợt tái cơ cấu EB-5 tiếp theo sẽ yêu cầu mức đầu tư tối thiểu khoảng 1.2 triệu đô la cho các dự án tiêu chuẩn và 900,000 đô la cho các dự án TEA. Những con số này có thể đại diện cho mức sàn cho đợt điều chỉnh sắp tới, với những đợt tăng giá tiếp theo phụ thuộc vào lạm phát trong năm tới.
Nếu không có cú sốc toàn cầu hoặc do chính sách gây ra đáng kể, Lạm phát năm 2026 có khả năng vẫn duy trì ở mức tương đương với xu hướng gần đây. Tuy nhiên, để tính đến sự không chắc chắn, phân tích này xem xét một phạm vi kết quả hợp lý, giới hạn bởi mức trung bình dài hạn ở mức cao (3.56%) và xu hướng giảm phát gần đây ở mức thấp (1.64%). Áp dụng các ước tính này vào khung điều chỉnh lạm phát EB-5 sẽ cho ra các mức đầu tư tối thiểu sau đây cùng với mức tăng tương ứng:
| Lạm phát | TEA | Không phải TEA | Công ty TNHH TEA | Công ty không thuộc TEA | Sự khác biệt giữa TEA và Non-TEA | |
| Tốt | 1.64% | 900,000 | 1,200,000 | 100,000 | 150,000 | 300,000 |
| Hư danh | 2.66% | 900,000 | 1,250,000 | 100,000 | 200,000 | 350,000 |
| tệ nhất | 3.56% | 900,000 | 1,250,000 | 100,000 | 200,000 | 350,000 |
Như chúng ta có thể thấy, mức tối thiểu của TEA Mức tối thiểu dành cho các dự án thuộc chương trình TEA tương đối ít nhạy cảm với những thay đổi lạm phát nhỏ và có khả năng duy trì ở mức 900,000 đô la trong hầu hết các kịch bản, thể hiện mức tăng 100,000 đô la có thể kiểm soát được. Ngược lại, mức tối thiểu dành cho các dự án không thuộc chương trình TEA nhạy cảm hơn với lạm phát và có khả năng tăng lên 1.25 triệu đô la trừ khi lạm phát vẫn ở mức thấp bất thường. Do đó, khoảng cách giữa mức tối thiểu dành cho các dự án TEA và không thuộc chương trình TEA dự kiến sẽ mở rộng từ 250,000 đô la hiện nay lên khoảng 350,000 đô la vào năm tới, làm tăng gánh nặng tương đối cho các dự án không thuộc chương trình TEA.
Các kịch bản lạm phát và tác động của chúng đến ngưỡng diện EB-5
Để đánh giá thêm khả năng xảy ra của các kết quả này, chúng tôi đã tính toán tỷ lệ lạm phát cần thiết để kích hoạt mức tối thiểu TEA cao hơn là 950,000 đô la ở một phía, và để duy trì mức tối thiểu dự báo tiêu chuẩn hiện tại là 1.2 triệu đô la trong một kịch bản thuận lợi.
Kết quả được trình bày trong biểu đồ bên dưới:
Quyết định của TEA: một rủi ro cận kề đối với tất cả các dự án đô thị
Việc tăng ngưỡng đầu tư EB-5 đương nhiên sẽ khuyến khích các nhà đầu tư và dự án hành động trước tháng 1 năm 2027. Để duy trì điều kiện hưởng mức tối thiểu hiện tại là 800,000 đô la, một điểm mà hầu hết các bên liên quan đều đã hiểu rõ. Một rủi ro ít được chú ý hơn, nhưng có khả năng gây hậu quả nghiêm trọng hơn, nằm ở thời điểm đưa ra quyết định về TEA. Trên thực tế, các bộ dữ liệu được sử dụng để xác định điều kiện hưởng TEA ở khu vực đô thị, cụ thể là dữ liệu ACS 5 năm và dữ liệu LAUS của BLS, dự kiến sẽ được cập nhật lần cuối vào ngày 29 tháng 1 năm 2026 và giữa tháng 3, và có thể phản ánh mức độ thất nghiệp thấp hơn, điều này có khả năng loại bỏ một số khu vực điều tra dân số hiện đang đủ điều kiện.
Trong cáp các dự án EB-5 đô thị Khi lên kế hoạch huy động vốn, điều này tạo ra một khoảng thời gian ngắn để nộp Mẫu đơn I-956F trước khi các cập nhật này có hiệu lực. Vì trạng thái TEA được duy trì trong hai năm kể từ ngày nộp I-956F, các nhà đầu tư nộp trong khoảng thời gian đó có thể kỳ vọng mức đầu tư tối thiểu sẽ vẫn được giới hạn ở mức 800,000 đô la hiện nay hoặc 900,000 đô la sau ngày 1 tháng 1 năm 2027. Ngược lại, việc không nộp I-956F cho một dự án hiện đủ điều kiện là TEA có thể dẫn đến việc mất trạng thái TEA bất ngờ sau các cập nhật dữ liệu sắp tới, làm tăng mức đầu tư yêu cầu từ 800,000 đô la hiện nay lên 1.05 triệu đô la và thậm chí lên tới 1.25 triệu đô la vào năm tới, một sự thay đổi sẽ làm suy yếu đáng kể, và trong nhiều trường hợp sẽ loại bỏ, khả năng tiếp thị của dự án.
Một vấn đề cần xem xét thêm là đối với các dự án có chỉ định TEA dự kiến hết hạn vào năm 2026, sau khi nộp đơn I-956F gần hai năm trước. Liệu có cơ chế nào để gia hạn chỉ định đó trước khi có những cập nhật dữ liệu sắp tới và khả năng gia tăng đầu tư đáng kể hay không vẫn là một câu hỏi thủ tục chưa được giải đáp, một vấn đề cần được các luật sư đặc biệt chú ý do những hậu quả nghiêm trọng liên quan.
Người nộp đơn diện EB-5 cần hiểu rõ về thời gian và rủi ro.
Việc điều chỉnh mức đầu tư tối thiểu EB-5 vào năm 2027 là điều chắc chắn theo luật định, và dữ liệu hiện tại cho thấy rõ ràng mức tối thiểu sau điều chỉnh sẽ là 900,000 đô la cho các dự án thuộc Khu vực Kinh tế Texas (TEA) và 1.25 triệu đô la cho các dự án không thuộc TEA.
Tuy nhiên, ngoài vấn đề lạm phát, thời điểm thực hiện TEA còn tiềm ẩn một rủi ro nghiêm trọng, thường bị đánh giá thấp.
Các dự án không nộp Mẫu đơn I-956F trước khi có các bản cập nhật dữ liệu sắp tới, hoặc các dự án có chỉ định TEA hiện tại hết hạn vào năm 2026, có thể phải đối mặt với sự gia tăng đột ngột và đáng kể về vốn đầu tư cần thiết. Trong bối cảnh này, thời điểm và chiến lược nộp đơn, chứ không phải dự báo lạm phát chính xác, là những yếu tố quyết định trong quản lý rủi ro EB-5.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm thể hiện trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết thể hiện quan điểm của nhà xuất bản, nhân viên của nhà xuất bản. hoặc các chi nhánh của nó. Thông tin tìm thấy trên trang web này nhằm mục đích là thông tin chung; đó không phải là lời khuyên pháp lý hoặc tài chính. Lời khuyên pháp lý hoặc tài chính cụ thể chỉ có thể được đưa ra bởi một chuyên gia được cấp phép có kiến thức đầy đủ về tất cả các sự kiện và hoàn cảnh trong tình huống cụ thể của bạn. Bạn nên tham khảo ý kiến của các chuyên gia pháp lý, nhập cư và tài chính trước khi tham gia chương trình EB-5. Việc đăng câu hỏi trên trang web này không tạo ra mối quan hệ luật sư-khách hàng. Tất cả các câu hỏi bạn đăng sẽ được công khai; không bao gồm thông tin bí mật trong câu hỏi của bạn.
