Một diễn biến chính sách quan trọng từ Washington đang thu hút sự chú ý từ cộng đồng đầu tư toàn cầu, bao gồm các nhà đầu tư EB-5, các trung tâm khu vực và các quỹ đầu tư quốc gia đang ngày càng tham gia vào cơ cấu vốn bất động sản của Mỹ.
Vào ngày 29 tháng 5 năm 2026, Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Sở Thuế vụ (IRS) đã cùng nhau ban hành hướng dẫn bổ sung — IRS IR-2026-69 — giải quyết các quy định được đề xuất theo Mục 892 của Bộ luật Thuế vụ. Mục 892 là điều khoản miễn thuế Hoa Kỳ đối với một số khoản thu nhập từ các khoản đầu tư thụ động tại Hoa Kỳ cho các chính phủ nước ngoài, bao gồm cả các quỹ đầu tư quốc gia. Hướng dẫn mới này đưa ra hai biện pháp bảo vệ quan trọng mà trước đây không có trong các quy định được đề xuất vào tháng 12 năm 2025: một quy tắc chuyển tiếp và một giai đoạn chuyển đổi.
Làm thế nào chúng ta đến đây
Các quy định được đề xuất ban đầu, ban hành ngày 15 tháng 12 năm 2025, đã gây ra báo động trong cộng đồng các nhà đầu tư quốc gia. Bộ Tài chính và Sở Thuế vụ đã đề xuất làm rõ khi nào việc chính phủ nước ngoài mua nợ sẽ được coi là “hoạt động thương mại” — một định nghĩa tước bỏ quyền miễn thuế vốn là yếu tố khiến các khoản đầu tư thụ động của Mỹ trở nên hấp dẫn đối với các quỹ đầu tư quốc gia. Các chính phủ nước ngoài, các nhà đầu tư tổ chức và các cố vấn của họ đã phản đối mạnh mẽ, cho rằng các quy định được đề xuất tạo ra sự không chắc chắn cho vốn đã được đầu tư vào thị trường Mỹ và có nguy cơ phá vỡ các cấu trúc đầu tư đã được thiết lập từ lâu.
Bộ Tài chính và Sở Thuế vụ đã lắng nghe. Hướng dẫn ngày hôm nay đáp ứng trực tiếp những lo ngại đó bằng cách tiếp cận hai phần. Quy tắc chuyển tiếp đề xuất các ngày áp dụng mới, đảm bảo rằng các khoản đầu tư của chính phủ nước ngoài hiện có sẽ không phải tuân theo các quy định cuối cùng một khi chúng có hiệu lực. Giai đoạn chuyển tiếp cho phép các nhà đầu tư quốc gia ít nhất 90 ngày sau ngày công bố, hoặc cho đến khi bắt đầu năm tính thuế đầu tiên sau ngày công bố, để tuân thủ các quy định cuối cùng.
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã lý giải động thái này nằm trong khuôn khổ chương trình nghị sự kinh tế của chính quyền, cho rằng hướng dẫn này được thiết kế để “mang lại sự chắc chắn về cách xử lý các khoản đầu tư hiện tại và hỗ trợ chuyển tiếp cho các nhà đầu tư quốc gia” và cam kết rằng các quy định cuối cùng sẽ được đánh giá để “tăng cường nền kinh tế Mỹ, duy trì các thông lệ thị trường đã được thiết lập và duy trì một môi trường ổn định cho các khoản đầu tư của quỹ tài sản quốc gia hiện tại và tương lai”.
Giám đốc điều hành IRS, Frank J. Bisignano, cũng lặp lại thông điệp đó. Ông Bisignano cho biết: “Đáp lại những ý kiến đóng góp về các quy định được đề xuất gần đây, IRS đã lắng nghe những lo ngại của nhiều người nộp thuế và quyết định đưa ra các biện pháp hỗ trợ chuyển tiếp. Với những thay đổi này, IRS hướng đến mục tiêu duy trì các thông lệ thị trường đã được thiết lập, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nước và hỗ trợ đầu tư của các quỹ tài sản quốc gia hiện tại và tương lai tại Hoa Kỳ.”
Vì sao các bên liên quan của chương trình EB-5 nên chú ý
Mặc dù Điều khoản 892 điều chỉnh các chính phủ có chủ quyền và các phương tiện đầu tư của họ chứ không phải trực tiếp các nhà đầu tư EB-5 cá nhân, nhưng môi trường pháp lý đối với vốn nước ngoài nhìn chung định hình hệ sinh thái EB-5. Các quỹ đầu tư quốc gia và các thực thể liên kết với chính phủ từ các quốc gia vùng Vịnh, Đông Á và châu Âu ngày càng trở thành những người tham gia tích cực vào cùng các loại tài sản bất động sản và cơ sở hạ tầng của Hoa Kỳ, vốn là nền tảng của nhiều dự án trung tâm khu vực EB-5. Sự ổn định và khả năng dự đoán trong việc xử lý thuế hỗ trợ sự quan tâm của các tổ chức đối với các cấu trúc đầu tư này, và xu hướng tăng trưởng đó có lợi cho việc hình thành vốn EB-5.
Đối với các nhà đầu tư cá nhân theo chương trình EB-5, đặc biệt là những người đến từ các quốc gia nơi tài sản gia đình gắn liền với các doanh nghiệp hoặc phương tiện đầu tư liên kết với chính phủ, hướng dẫn ngày hôm nay mang một tín hiệu rộng hơn: chính quyền hiện tại đang tích cực đáp ứng phản hồi từ các bên liên quan và đang thực hiện các bước thận trọng để tránh làm gián đoạn dòng vốn đang lưu chuyển tại Hoa Kỳ.
Chuyện gì xảy ra tiếp theo
Bộ Tài chính và Sở Thuế vụ (IRS) xác nhận sẽ tiếp tục tiếp nhận ý kiến đóng góp từ công chúng về tất cả các khía cạnh của quy định đề xuất trước khi ban hành quy tắc cuối cùng. Thời gian chuyển tiếp 90 ngày bắt đầu từ ngày công bố quy tắc cuối cùng. Các bên liên quan đến chương trình EB-5, các trung tâm khu vực và các nhà phát triển có nhà đồng đầu tư quốc gia hoặc đối tác vốn liên kết với chính phủ nên theo dõi sát sao thời gian lấy ý kiến và tham khảo ý kiến luật sư tư vấn thuế đủ điều kiện để đánh giá bất kỳ rủi ro nào theo khuôn khổ đang phát triển.
Hướng dẫn về cách gửi ý kiến đóng góp được nêu trong hướng dẫn của Công báo Liên bang ngày hôm nay.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm thể hiện trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết thể hiện quan điểm của nhà xuất bản, nhân viên của nhà xuất bản. hoặc các chi nhánh của nó. Thông tin tìm thấy trên trang web này nhằm mục đích là thông tin chung; đó không phải là lời khuyên pháp lý hoặc tài chính. Lời khuyên pháp lý hoặc tài chính cụ thể chỉ có thể được đưa ra bởi một chuyên gia được cấp phép có kiến thức đầy đủ về tất cả các sự kiện và hoàn cảnh trong tình huống cụ thể của bạn. Bạn nên tham khảo ý kiến của các chuyên gia pháp lý, nhập cư và tài chính trước khi tham gia chương trình EB-5. Việc đăng câu hỏi trên trang web này không tạo ra mối quan hệ luật sư-khách hàng. Tất cả các câu hỏi bạn đăng sẽ được công khai; không bao gồm thông tin bí mật trong câu hỏi của bạn.
