của Soyini Coke
Phân tích tài chính trong đơn xin EB-5 của bạn giống như động cơ trong ô tô của bạn. Nếu động cơ của bạn bị lỗi, bạn sẽ không đi đâu cả. Phân tích hoặc dự đoán tài chính của bạn rất có thể sẽ đến từ một mô hình—một loạt bảng tính phân tích hiệu quả hoạt động của một công ty mà đô la EB-5 sẽ được đầu tư vào. Mô hình này sau đó sẽ trở thành cơ sở cho tất cả các khoản tài chính trong kế hoạch kinh doanh của bạn, một yêu cầu đối với đơn đăng ký trung tâm khu vực (I-924) hoặc thị thực (I-526). Đặc biệt, phân tích tài chính của bạn chứng minh doanh nghiệp của bạn sẽ tạo ra số lượng việc làm theo yêu cầu của chương trình EB-5.
Một mô hình được xây dựng tốt có thể tạo ra một kế hoạch thuyết phục, đáng tin cậy, dẫn đến việc áp dụng được phê duyệt và cuối cùng trở thành một công cụ hữu ích cho các quyết định chiến lược và hoạt động. Ngược lại, một mô hình tài chính được thiết kế kém có thể dẫn đến những dự đoán không chính xác, có khả năng dẫn đến việc đơn I-829 của nhà đầu tư bị từ chối sau hai năm vì doanh nghiệp không tạo ra số lượng việc làm như đã hứa trong kế hoạch kinh doanh của mình.
Bài viết này thảo luận về các giả định trong kế hoạch kinh doanh thông qua mô hình tài chính của bạn—giả định là gì, tại sao chúng quan trọng và cách phát triển chúng một cách chính xác. Cho dù bạn là nhà phát triển dự án hay nhà đầu tư (trung tâm trực tiếp hay trung tâm khu vực), việc hiểu rõ các giả định tài chính của mình là rất quan trọng—độ chính xác của chúng quyết định sự thành công của doanh nghiệp bạn. Các dự án kinh doanh mới vốn có rủi ro; tuy nhiên, cách tiếp cận này sẽ cho phép bạn hiểu và ngăn chặn rủi ro đó, từ đó tăng khả năng đạt hoặc vượt mục tiêu tài chính của bạn.
Giả định là gì? Tại sao chúng lại quan trọng?
Giả định là các biến số mà bạn đưa vào mô hình—giá, chi phí, chu kỳ bán hàng, tỷ lệ chuyển đổi, v.v. Bạn phải giả định chúng vì chúng không được tính toán hoặc ngụ ý bởi bất kỳ phân tích nào khác và chúng có thể thay đổi và không hoàn hảo. Vì vậy, mặc dù các giả định là một sự lựa chọn, nhưng chúng nên được điều khiển bởi bằng chứng thực nghiệm và logic hơn là bằng phỏng đoán. Các giả định là đầu vào chính thúc đẩy mô hình; nếu họ sai thì toàn bộ mô hình sẽ sai.
Các mô hình tài chính được sử dụng để có được sự chấp thuận EB-5, dự đoán lợi nhuận trong tương lai và tiếp thị doanh nghiệp của bạn với các nhà đầu tư. Ở quy mô rộng hơn, các mô hình cũng được sử dụng để thuê nhân viên, mua hàng tồn kho và thiết bị cũng như nhận các khoản vay và hợp đồng cho thuê. Nếu mô hình của bạn cung cấp kết quả không chính xác do các giả định được lựa chọn kém, công ty của bạn sẽ phải đối mặt với áp lực rất lớn, những thất bại trong tương lai và sự không chắc chắn chung làm hạn chế thành công của bạn, tốn thời gian và tiền bạc quý giá hoặc thậm chí khiến doanh nghiệp của bạn thất bại.
Mặc dù hậu quả của việc dự báo tài chính sai lầm là đau đớn đối với bất kỳ nhà đầu tư nào bị mất tiền, nhưng chúng thậm chí còn nghiêm trọng hơn đối với nhà đầu tư trong chương trình thị thực EB-5, những người có thể bị trục xuất nếu không đạt được hạn ngạch 10 việc làm. Rủi ro là rất thực tế. Trong một doanh nghiệp có doanh thu hàng năm là 1 triệu đô la, sai số âm 10% trong dự báo doanh thu sẽ làm giảm 100,000 đô la so với kết quả đầu ra - điều đó tương đương với ít nhất một công việc ở hầu hết các doanh nghiệp, gây nguy hiểm cho thị thực của nhà đầu tư.
Các phương pháp được đề xuất để phát triển các giả định
Dữ liệu lịch sử – Nếu bạn có một doanh nghiệp đã được thành lập, cơ sở cơ bản nhất là số tiền bạn đã tính cho khách hàng của mình trước đây. Nếu đây không phải là một lựa chọn, bạn có thể phân tích mức giá của đối thủ cạnh tranh trong các phân khúc thị trường có thể so sánh được.
Chuyên gia ngành – Một cách để kiểm tra lại các giả định của bạn là tham khảo ý kiến của các chuyên gia trong ngành. Đây có thể là những người quản lý trong vai trò điều hành, nhà tư vấn quản lý hoặc thậm chí là chủ ngân hàng đầu tư và kế toán tập trung vào ngành của bạn. Nhiều người trong số này tạo ra các mô hình tài chính của riêng họ và sẽ có những phản hồi có giá trị về các giả định của bạn. Hơn nữa, bạn có thể nhận được lời khuyên miễn phí và đồng thời mở rộng mạng lưới của mình.
Nghiên cứu thị trường – Con đường cuối cùng và thường tốn kém nhất là nghiên cứu thị trường. Đôi khi, điều này có thể được thực hiện thông qua nghiên cứu có thể kiểm chứng của bên thứ 3, chẳng hạn như các ấn phẩm thương mại trong ngành (tức là STR Global dành cho dữ liệu khách sạn hoặc RS Means dành cho dữ liệu xây dựng) hoặc cơ sở dữ liệu, như Factiva và FirstResearch. Tuy nhiên, những nguồn này có thể thiếu tính đặc hiệu mà bạn yêu cầu.
Trong trường hợp này, bạn có thể cân nhắc việc thuê một công ty nghiên cứu thị trường để thực hiện nghiên cứu, đặc biệt là đối với các dự án đầu tư lớn hơn vào các thị trường mới hoặc không thể đoán trước. Tính năng quan trọng nhất của nghiên cứu thị trường là nhận được phản hồi trực tiếp từ khách hàng tiềm năng. Vì vậy, nếu bạn có thắc mắc về tình hình tài chính của mình, hãy thuê một công ty nghiên cứu thị trường để tìm khách hàng ở thị trường mục tiêu của bạn và hỏi họ câu hỏi đó.
USCIS đang ngày càng đưa ra nhiều yêu cầu cung cấp thêm bằng chứng (RFE) cho các nghiên cứu của bên thứ 3, cụ thể là chứng minh thêm nhu cầu về chất lượng, được nghiên cứu kỹ lưỡng và hỗ trợ bằng văn bản cho các giả định về kế hoạch kinh doanh.
Ba hướng dẫn thông thường
- Kiểm tra tính hợp lý – Thực hiện kiểm tra kỹ lưỡng các kết quả đầu ra cuối cùng của mô hình của bạn (phân tích doanh thu, tỷ suất lợi nhuận, EBITDA, v.v.) để xem liệu chúng có sai lệch hay không. Bạn có thể muốn thay đổi các giả định của mình so với đối thủ cạnh tranh nếu doanh nghiệp của bạn có vị thế thị trường khắc nghiệt hơn, chẳng hạn như công ty dẫn đầu về thua lỗ hoặc thương hiệu cao cấp. Ví dụ: nếu bạn muốn trở thành một thương hiệu cao cấp, đừng chỉ giả định giá bán cao hơn mà còn xem xét khối lượng bán hàng thấp hơn hoặc mức chi phí cao hơn.
- Luôn bảo thủ – Một thực tiễn quan trọng của mô hình tài chính là tính thận trọng; khi nghi ngờ, bạn nên thận trọng với các giả định của mình để tránh sai lệch và ngăn ngừa những kết quả cực kỳ tiêu cực. Điều này có thể bao gồm việc chọn giá bán thấp hơn, số lượng bán thấp hơn hoặc chi phí nghiên cứu và phát triển cao hơn.
- Thay đổi chúng! – Khuyến nghị cuối cùng của chúng tôi là bạn nên cập nhật và thay đổi các giả định của mình khi bạn có thêm thông tin. Đừng ngại thừa nhận rằng những dự đoán ban đầu của bạn là sai và áp dụng quan điểm thực tế hơn khi bạn có những hiểu biết mới.
Hai ví dụ thực tế
Ví dụ về doanh thu - giá cả
Doanh thu, ở dạng cơ bản nhất, là giá nhân với số lượng. Điều này có nghĩa là việc định giá của bạn là một trong những giả định quan trọng nhất về mặt doanh thu trong mô hình của bạn. Ví dụ: nếu trung tâm khu vực của bạn đang xây dựng một khách sạn và mô hình của bạn yêu cầu mức giá cơ bản là 175 USD/đêm, nhưng khách hàng chỉ sẵn sàng trả 135 USD/đêm:
- Khi đi chợ, bạn sẽ phải hạ giá xuống còn 135 USD/đêm. Điều này thể hiện mức giảm giá 23% và sẽ tác động tiêu cực đến lợi nhuận của bạn và thậm chí có thể tạo ra sự khác biệt giữa lợi nhuận và thất bại.
- HOẶC Bạn vẫn có thể đặt phòng tại khách sạn của mình nhưng với công suất phòng thấp hơn dự kiến ban đầu. Nếu mô hình của bạn giả định rằng bạn duy trì công suất phòng là 75% và cuối cùng bạn đạt được 50% thì tài chính của bạn có thể trở nên không bền vững.
Bạn nên tiến hành nghiên cứu sơ cấp và thứ cấp chuyên sâu, có thể sử dụng bên thứ ba, để xác thực giá theo đêm và công suất phòng dự kiến mà bạn sử dụng trong mô hình của mình.
Ví dụ về chi phí - nhân sự
Đối với hầu hết các công ty, tiền lương là khoản chi phí lớn nhất. Dữ liệu chính xác về tiền lương có sẵn thông qua nhiều nguồn công cộng. Tuy nhiên, việc hiểu và xây dựng một mô hình nhân sự hiệu quả không phải là một nhiệm vụ đơn giản. Một lần nữa, sử dụng ví dụ về một trung tâm khu vực xây dựng một khách sạn, nếu bạn cho rằng một vị trí sẽ đảm nhiệm cả tiếp thị và bán hàng, nhưng cuối cùng bạn lại cần hai vị trí riêng biệt:
- Bạn sẽ có nhiều chi phí tiền lương hơn dự kiến, điều này trực tiếp cắt giảm lợi nhuận của bạn. Đây là vấn đề, đặc biệt khi xem xét các gói phúc lợi đắt tiền và chi phí chăm sóc sức khỏe liên tục tăng cao.
- HOẶC Nhóm của bạn sẽ thiếu nhân sự và bạn sẽ không thể đạt được doanh thu dự kiến. Nếu bạn không thuê người thứ hai, chi phí bổ sung sẽ không hiển thị trong dòng SG&A trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhưng giả định sai lầm này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu bán hàng và làm tổn hại đến mô hình của bạn về lâu dài.
Phần lớn, thông tin tốt về mô hình nhân sự đến từ những người trong ngành. Bạn nên tham khảo ý kiến của tổ chức thương mại liên quan hoặc đảm bảo rằng bạn có một chuyên gia trong ngành trong nhóm của mình. Điểm mấu chốt ở đây là: đừng đoán hoặc che đậy nó. Sử dụng điểm chuẩn hoặc dữ liệu lịch sử từ một hoạt động có lợi nhuận hiện có.
Không có mô hình hoặc kế hoạch kinh doanh nào là hoàn hảo, nhưng bạn có thể tăng đáng kể độ chính xác tổng thể của mình bằng cách thực hiện công việc chi tiết là đưa dữ liệu chính xác vào mô hình của mình. Điều này tốt cho doanh nghiệp của bạn cũng như cho các đơn đăng ký EB-5 của nhà đầu tư và trung tâm khu vực của bạn. Khi phát triển các giả định, bạn nên cố gắng kết hợp dữ liệu lịch sử, ý kiến của các chuyên gia trong ngành và nghiên cứu thị trường. Sau đó, bạn nên bổ sung các nguồn này bằng cách thận trọng, kiểm tra tính hợp lý của kết quả đầu ra cuối cùng và cập nhật các giả định của mình khi thích hợp. Các giả định là nhiên liệu cho mô hình tài chính và kế hoạch kinh doanh của bạn, vì vậy nếu bạn muốn tiến xa, đừng tiết kiệm—hãy sử dụng chỉ số octan cao nhất có thể.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm thể hiện trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết thể hiện quan điểm của nhà xuất bản, nhân viên của nhà xuất bản. hoặc các chi nhánh của nó. Thông tin tìm thấy trên trang web này nhằm mục đích là thông tin chung; đó không phải là lời khuyên pháp lý hoặc tài chính. Lời khuyên pháp lý hoặc tài chính cụ thể chỉ có thể được đưa ra bởi một chuyên gia được cấp phép có kiến thức đầy đủ về tất cả các sự kiện và hoàn cảnh trong tình huống cụ thể của bạn. Bạn nên tham khảo ý kiến của các chuyên gia pháp lý, nhập cư và tài chính trước khi tham gia chương trình EB-5. Việc đăng câu hỏi trên trang web này không tạo ra mối quan hệ luật sư-khách hàng. Tất cả các câu hỏi bạn đăng sẽ được công khai; không bao gồm thông tin bí mật trong câu hỏi của bạn.
