Nạp vốn EB-5 hiện tại tăng sau khi Đạo luật liêm chính và cải cách EB-5 năm 2022 được thông qua - EB5Investors.com

Kết thúc đợt tăng vốn EB-5 hiện có sau khi Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022 được thông qua

By Ronald R. FieldstoneRohit Kapuria

Việc thông qua Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022 (“Đạo luật”) đã tạo ra một số trở ngại thú vị và phức tạp đối với các Nhà phát hành EB-5 đang tìm cách hoàn thành các dịch vụ EB-5 trước Đạo luật. Bỏ qua phần lớn sự nhầm lẫn liên quan đến tình trạng của các trung tâm khu vực theo cách giải thích Đạo luật của USCIS, phần lớn trong số đó đang diễn ra trong các vụ kiện tụng tích cực kể từ ngày ban hành, vẫn còn nhiều điều trong Đạo luật yêu cầu hướng dẫn chính sách từ USCIS (“Chính sách hướng dẫn”).

Trong trường hợp không có Hướng dẫn chính sách như vậy, các tác giả đã nghiên cứu một số dịch vụ trước Đạo luật để tìm hiểu các thông tin cần thiết để đảm bảo rằng các cách xử lý và phân bổ nghĩa vụ khác nhau được phân bổ và/hoặc chuyển đổi giữa trước Đạo luật và sau Đạo luật một cách hợp lý. nhà đầu tư, trung tâm khu vực, tổ chức phát hành EB-5 và nhà quản lý quỹ nếu có. Liên quan đến vấn đề đó, dưới đây là danh sách những điều cần cân nhắc khi thực hiện các dịch vụ đang được cải tiến sau khi Đạo luật được thông qua.

Các yếu tố cần xem xét khi cải tiến chương trình EB-5

1. CẬP NHẬT ƯU ĐÃI: Nhà phát hành EB-5 nên xem xét sửa đổi và trình bày lại các tài liệu Chào bán có sẵn để trình bày lại tất cả thông tin đã tiết lộ trước đó với các cập nhật chi tiết và phù hợp.

2. NHIỀU LỚP: Nhà phát hành EB-5 nên xem xét việc tạo ra nhiều hơn một loại nhà đầu tư EB-5. Biểu đồ cấu trúc trong bài viết này mô tả chi tiết mức độ phức tạp liên quan đến một đợt chào bán đã trải qua nhiều chu kỳ của các lớp nhà đầu tư. Trước ngày 21 tháng 2019 năm 5, công ty đã huy động vốn EB-500,000 từ các nhà đầu tư ở mức 21 USD một lần đăng ký. Từ ngày 2019 tháng 21 năm 2021 đến ngày 5 tháng 900,000 năm 30, công ty đã huy động vốn EB-2021 từ các nhà đầu tư ở mức 15 USD một lần đăng ký nhờ thông qua các quy định của DHS (“Quy định của DHS”). Từ ngày 2022 tháng 5 năm 500,000 đến ngày 5 tháng 800,000 năm XNUMX, nó tách một doanh nghiệp thương mại mới riêng biệt khỏi tổ chức tạo việc làm và huy động vốn cho các nhà đầu tư EB-XNUMX trực tiếp ở mức XNUMX USD một lần đăng ký. Sau khi ban hành Đạo luật, hiện tại họ đang huy động vốn EB-XNUMX ở mức XNUMX USD cho một nhà đầu tư. Người ta có thể tưởng tượng mức độ phức tạp của các tài liệu chào bán và thỏa thuận điều hành liên quan với rất nhiều cân nhắc khác nhau. 

3. CÔNG NHẬN PHÍ: Việc sửa đổi đối với các tài liệu chào bán phải bao gồm phần bổ sung cho Thỏa thuận đăng ký yêu cầu người đăng ký xác nhận tất cả các khoản bồi thường của bên liên kết, bao gồm cả việc thanh toán phí hành chính và các khoản thanh toán lãi được phân bổ/lợi nhuận ưu đãi phải trả trên tài khoản của khoản vay hoặc vốn cổ phần.

4. SỐ TIỀN MỚI: Thỏa thuận Điều hành cũng cần được sửa đổi để cung cấp cho một nhóm nhà đầu tư EB-5 mới sẽ đầu tư 800,000 USD hoặc 1,050,000 USD so với số tiền đăng ký trước đó là 500,000 USD và/hoặc 900,000 USD.

5. TIẾT LỘ: Việc sửa đổi và trình bày lại các tài liệu Chào bán sẽ kết hợp các điều khoản có liên quan của Đạo luật cũng như các quy tắc và quy định đã được công bố. Việc tiết lộ cũng cần phải giải thích bối cảnh giải thích hiện tại và các vụ kiện tụng liên quan.

6. KÝ QUỸ: Một thành phần phức tạp và phức tạp sẽ liên quan đến các thỏa thuận ký quỹ hiện có và các dịch vụ hành chính của bên thứ ba. Nếu Nhà phát hành EB-5 đang thực hiện một đợt chào bán mới, việc này sẽ dễ dàng hơn nhiều so với việc giao dịch với các nhà đầu tư trước đây mà vốn có thể vẫn được giữ toàn bộ hoặc một phần dưới dạng ký quỹ. Việc giải quyết vấn đề giải phóng vốn EB-5 thích hợp từ ký quỹ còn phức tạp hơn do tình trạng của chương trình trung tâm khu vực. Do đó, việc tiết lộ và thảo luận có liên quan phải được tổ chức với các nhà đầu tư hiện tại trước Đạo luật về việc giải phóng vốn EB-5 đó khỏi ký quỹ, nếu có. 

7. TÁC ĐỘNG TRÀ: Việc cung cấp sau Đạo luật sẽ cần phải xử lý cẩn thận các chỉ định về khu vực việc làm được nhắm mục tiêu (“TEA”). Trước đây, việc chỉ định TEA được thực hiện bởi các cơ quan tiểu bang và/hoặc địa phương cho đến khi Quy định của DHS được thông qua khi thẩm quyền chỉ định đó chuyển sang DHS. Các Quy định DHS đó sau đó đã bị bỏ trống theo phán quyết của tòa án vào ngày 21 tháng 2021 năm XNUMX. Với việc thông qua Đạo luật, các chỉ định TEA một lần nữa đã được trả lại cho DHS theo định nghĩa đủ điều kiện hạn chế hơn về TEA.

8. DỰ PHÒNG THỊ THỰC: Việc cung cấp sau Đạo luật cũng sẽ cần tiết lộ chi tiết và sắc thái liên quan đến thị thực dành riêng và, trong một số trường hợp nhất định, ưu tiên xử lý các đơn yêu cầu EB-5 cho các dự án nằm ở khu vực nông thôn. Đạo luật dành riêng một số thị thực dành riêng cho mỗi năm tài chính và Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ, theo hướng dẫn của Đạo luật, bắt đầu từ Bản tin Thị thực tháng 2022 năm 20, đã tạo ra các loại thị thực ưu tiên thứ năm mới trong đó các thị thực có sẵn trong năm tài chính được phân bổ như sau: 10% được phân bổ cho các dự án nằm ở khu vực nông thôn, 2% cho các dự án ở khu vực có tỷ lệ thất nghiệp cao (hầu hết các TEA không ở nông thôn sẽ đủ điều kiện) và XNUMX% cho các dự án liên quan đến cơ sở hạ tầng. Bất kỳ thị thực chưa sử dụng nào thuộc các loại dành riêng đó sẽ được chuyển từ năm tài chính này sang năm tài chính tiếp theo; tuy nhiên, những thị thực không được sử dụng sau đó sẽ không được chuyển tiếp nữa. Với sự tôn trọng cụ thể đối với các dự án nông thôn, Đạo luật đưa ra yêu cầu USCIS “ưu tiên xử lý và xét xử các kiến ​​nghị” liên quan đến các dự án đó.[1]

9. QUẢN LÝ QUỸ: Việc sửa đổi cũng phải giải quyết các yêu cầu về giám sát quản lý quỹ hoặc yêu cầu kiểm toán hàng năm. Đạo luật đã thiết lập các giới hạn nghiêm ngặt xung quanh việc duy trì và giám sát vốn EB-5 của NCE. Đạo luật trước tiên yêu cầu phải tạo các tài khoản riêng biệt cho vốn EB-5 ở cấp độ NCE. Không rõ liệu yêu cầu này có mở rộng đến JCE hay không, trong trường hợp NCE và JCE không liên quan đến nhau. Ngoài ra, ngoại trừ những trường hợp được miễn trừ dưới đây, NCE cũng được yêu cầu giữ lại Quản trị viên Quỹ, người đáp ứng các tiêu chuẩn nhất định và không liên quan đến NCE, ban quản lý của nó hoặc JCE và các chi nhánh liên quan. Quản trị viên Quỹ phải là luật sư, kế toán, cố vấn đầu tư đã đăng ký hoặc đại lý môi giới hoặc được ủy quyền được coi là đủ điều kiện. Quản trị viên Quỹ cũng được yêu cầu phải là người ký chung trên tài khoản riêng và phải cung cấp thông tin liên quan đến giao dịch của tài khoản và việc duy trì tài khoản định kỳ cho tất cả các nhà đầu tư trong NCE. Trong trường hợp NCE và có thể cả JCE thực hiện kiểm toán hàng năm theo tiêu chuẩn GAAP thì yêu cầu về Quản lý Quỹ sẽ không được áp dụng. Do đó, như một phần của việc sửa đổi các tài liệu Chào bán, Nhà phát hành EB-5 phải suy nghĩ cẩn thận về yêu cầu này để đảm bảo nó tuân thủ. 

10. TUÂN THỦ: Đạo luật cũng tăng cường đáng kể các nghĩa vụ tuân thủ của Trung tâm Khu vực, bao gồm (a) kiểm toán hàng năm và các chức năng lưu trữ hồ sơ liên quan; (b) hồ sơ hàng năm; (c) các chứng nhận liên quan đến tuân thủ chứng khoán; (d) Yêu cầu về quyền sở hữu Trung tâm khu vực; và (e) phí hàng năm. Do đó, Tổ chức phát hành EB-5 phải hợp tác chặt chẽ với Trung tâm khu vực để đảm bảo rằng tổ chức đó có khả năng tuân thủ các điều khoản và điều kiện của Đạo luật.

11. YÊU CẦU TẠO VIỆC LÀM: Đạo luật hiện cũng nêu rõ rằng yêu cầu tạo việc làm có thể được đáp ứng với tỷ lệ tạo việc làm gián tiếp lên tới 90%. Điều này có nghĩa là có tới 10% số lượng việc làm cần thiết phải được đáp ứng bằng cách tạo việc làm trực tiếp. May mắn thay, Đạo luật lưu ý rằng các phương pháp kinh tế được chấp nhận để tính việc làm trực tiếp đều được cho phép, trái ngược với yêu cầu giả định rằng 10% việc làm được tạo ra phải liên quan đến việc làm W2. Ngoài ra, khi các công việc trực tiếp bắt nguồn từ hoạt động xây dựng kéo dài dưới hai năm, những công việc đó hiện có thể được coi là công việc trực tiếp với một số phân bổ công việc nhỏ lẻ sẽ bị loại bỏ khỏi hoạt động xây dựng tổng thể. Tạo việc làm gián tiếp hiện cũng bị giới hạn ở mức 75% tổng số việc làm được tạo ra. 

Dựa trên những yếu tố này, các bước sau đây phải được thực hiện để tiếp tục lập hồ sơ dự án trước Đạo luật

(1) Phải đàm phán lại thỏa thuận cơ bản với Trung tâm khu vực tài trợ. Liên quan đến vấn đề đó, một số nhà tài trợ có thể xem xét việc thành lập Trung tâm khu vực của riêng họ. Các yếu tố đàm phán bao gồm việc chia sẻ chi phí của trung tâm khu vực, chi trả phí cho bên thứ ba để thẩm định cần thiết và xem xét tài liệu cũng như chia sẻ cuối cùng về tất cả các khoản phí và khoản thanh toán phụ trợ.

(2) Giải quyết vấn đề quản lý quỹ hoặc kiểm toán bắt buộc để đáp ứng các yêu cầu của Đạo luật.

(3) Cập nhật phương án nghiên cứu kinh tế, kinh doanh phù hợp với quy định của Luật. Ví dụ: do các sắc thái xung quanh việc tạo và báo cáo việc làm, dự án tổng thể có thể làm giảm số lượng công việc đủ điều kiện để hỗ trợ các nhà đầu tư trước và sau Đạo luật.

(4) Làm việc với nhà kinh tế học để đảm bảo có được thư chứng nhận TEA sẽ được USCIS phê duyệt.

Nói chung, việc hoàn thành Ưu đãi trước hành động thậm chí còn phức tạp hơn việc thiết lập hoàn toàn ưu đãi mới. Người ta không thể ung dung trong quá trình này và phải xem xét nghiêm túc cách làm việc với các nhà đầu tư trước Đạo luật để những nhà đầu tư đó không bị tổn hại dưới bất kỳ hình thức nào bởi hành động của Nhà phát hành EB-5 đang tìm cách huy động vốn bổ sung.

Giả sử không có khoản đầu tư 900,000 USD nào được thực hiện thì ngôn ngữ sau sẽ được áp dụng:

Trước ngày 21 tháng 2019 năm 500,000, số tiền đầu tư của mỗi Nhà đầu tư EB là 22 USD. Sau đó, không có khoản tiền nào của nhà đầu tư được nhận cho đến khoảng thời gian từ ngày 2021 tháng 30 năm 2021 đến ngày 5 tháng 30 năm 2021, trong khoảng thời gian Quy định mới vô hiệu cho đến thời điểm EB-500,000 ngừng hoạt động vào ngày 5 tháng 800,000 năm XNUMX. Công ty đã nhận được tổng cộng X $ của nhà đầu tư thu được với số tiền đăng ký là XNUMX USD cho mỗi Đơn vị (“Thành viên Loại B”). Theo Luật EB-XNUMX Mới, số tiền đầu tư của Dự án (giả sử phân loại TEA) đã tăng lên XNUMX USD.

Có thể có một Trung tâm khu vực đồng tài trợ đã nộp đơn xin phê duyệt sau khi có Đạo luật và do đó cần phải được tiết lộ.

Có thể có khả năng một đợt chào bán EB-5 riêng biệt đã được thiết lập để huy động vốn từ các nhà đầu tư EB-5 trực tiếp trong thời gian Chương trình Trung tâm Khu vực hết hiệu lực từ ngày 1 tháng 2021 năm 15 đến ngày 2022 tháng XNUMX năm XNUMX. 

Có thể có tối đa ba (3) loại Nhà đầu tư EB-5 đã đầu tư số tiền khác nhau.

Có thể có nhiều chủ sở hữu của Người quản lý hoặc nhiều Người quản lý/Đối tác chung.

Việc cơ cấu phụ thuộc vào việc EB-5 được cấu trúc như một mô hình cho vay hay mô hình góp vốn/cổ phần ưu đãi.

Với sự phân chia công việc giữa các tầng lớp nhà đầu tư, cần phải có một thỏa thuận phân bổ tạo việc làm phù hợp.

Cần giải quyết vấn đề phân bổ vốn và cách tích lũy x% cũng như tiền lãi chưa thanh toán/lợi nhuận giới thiệu cho NCE cũng như cách phân bổ y% giữa các nhà đầu tư do có sự khác biệt về thời gian.

Cần giải quyết những khác biệt tiềm ẩn trong các điều khoản phát hành ký quỹ cho các nhà đầu tư hiện tại và các nhà đầu tư sau Đạo luật.

-

[1] Kể từ ngày ban hành, vẫn chưa rõ liệu khả năng đủ điều kiện nhận thị thực dành riêng sẽ chỉ áp dụng cho các nhà đầu tư sau khi ban hành hay liệu các nhà đầu tư trước khi ban hành cũng có thể dựa vào họ hay không.

-

Rohit Kapuria

Rohit Kapuria, phó chủ tịch và đối tác của Cơ quan Thực hành Đầu tư Nước ngoài và Nhập cư Toàn cầu của Saul Ewing Arnstein & Lehr LLP, xử lý các chào bán tư nhân theo chương trình thị thực nhà đầu tư EB-5. Kapuria thường xuyên đại diện cho người cho vay EB-5, người vay EB-5, ngân hàng, trung tâm khu vực, nhà phát triển bất động sản, nhà đầu tư làm việc trong các dự án EB-5 trực tiếp và nhà môi giới di cư. Anh ấy đã làm việc hơn 500 Giao dịch EB-5, với tổng chi phí phát triển vốn vượt quá 7 USD.5 tỷ. He đã nhận được sự công nhận thường xuyên cho tất cả những nỗ lực của anh ấy trong ngành EB-5 nói chung và cũng được vinh danh là Top 40 Luật sư Illinois dưới 40 tuổi to Xem vào năm 2021.

đá trường Ronald

đá trường Ronald

Ronald R. Fieldstone, chủ tịch và đối tác của Cơ quan Thực hành Đầu tư Nước ngoài và Nhập cư Toàn cầu của Saul Ewing Arnstein & Lehr LLP, thường xuyên đóng vai trò cố vấn về doanh nghiệp/chứng khoán/bất động sản trong việc cung cấp thị thực nhập cư EB-5 cho nhà đầu tư cho một loạt các ngành. Cả các nhà phát triển và trung tâm khu vực đều dựa vào lời khuyên của ông trong những thương vụ này, dẫn đến thành tích của ông là xử lý hơn 400 dự án EB-5 với tổng số vốn huy động được vượt quá 8 tỷ USD. Ông là chủ tịch của Vùng Cơ hội và Thực hành Quỹ Cơ hội Đủ tiêu chuẩn của công ty. Fieldstone nhận bằng đại học và bằng MBA của Trường Kinh doanh Wharton và bằng luật của Đại học Pennsylvania.

Xem thông tin đầy đủ

TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm thể hiện trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết thể hiện quan điểm của nhà xuất bản, nhân viên của nhà xuất bản. hoặc các chi nhánh của nó. Thông tin tìm thấy trên trang web này nhằm mục đích là thông tin chung; đó không phải là lời khuyên pháp lý hoặc tài chính. Lời khuyên pháp lý hoặc tài chính cụ thể chỉ có thể được đưa ra bởi một chuyên gia được cấp phép có kiến ​​thức đầy đủ về tất cả các sự kiện và hoàn cảnh trong tình huống cụ thể của bạn. Bạn nên tham khảo ý kiến ​​của các chuyên gia pháp lý, nhập cư và tài chính trước khi tham gia chương trình EB-5. Việc đăng câu hỏi trên trang web này không tạo ra mối quan hệ luật sư-khách hàng. Tất cả các câu hỏi bạn đăng sẽ được công khai; không bao gồm thông tin bí mật trong câu hỏi của bạn.