Bởi Lili Wang và Yannan Wang
Thị trường EB-5 đã chứng kiến nhu cầu chưa từng có từ các nhà đầu tư Trung Quốc trong những năm gần đây, đặc biệt là khi chương trình Canada kết thúc. Ngoài ra, số lượng dự án tìm kiếm vốn EB-5 tại Hoa Kỳ ngày càng tăng khi chương trình được công khai nhiều hơn. Với rất nhiều dự án tìm kiếm nguồn vốn EB-5 và những người chơi mới liên tục tham gia vào thị trường, các nhà đầu tư thường gặp khó khăn trong việc lựa chọn các dự án phù hợp. Do ngành EB-5 thiếu tiêu chuẩn chất lượng cho cả dự án và trung gian, nhà đầu tư có thể gặp phải những dự án không lành mạnh, không bảo vệ được khả năng xin thường trú hoặc hoàn trả vốn của nhà đầu tư. Thông thường, EB-5 là một thỏa thuận một chiều trong đó các nhà đầu tư phải nhận những gì được đưa ra, giống như một bàn thương lượng nơi các nhà tài trợ dự án đưa ra tất cả các điều khoản và nhà đầu tư thậm chí không thể xuất hiện.
Chúng tôi đã tổng hợp ba câu hỏi và mối quan tâm thường gặp nhất từ các nhà đầu tư và đại lý. Chúng tôi hy vọng rằng bằng cách nghiên cứu sâu hơn các vấn đề có thể ảnh hưởng đến nhà đầu tư và đại lý, chúng tôi có thể giúp cả hai thành công hơn trên thị trường EB-5.
Hỏi: Tôi đã xem xét việc tạo việc làm, cơ cấu vốn và chiến lược rút lui của một dự án. Họ có vẻ ổn. Điều gì có thể làm tôi mù quáng?
Thẩm định kỹ lưỡng cần cung cấp bằng chứng về các tuyên bố của dự án, mô tả các rủi ro liên quan, xác minh các cơ chế giảm thiểu rủi ro và mang lại sự minh bạch cho hoạt động của dự án.
Bằng chứng về các tuyên bố có thể mở rộng ra ngoài các tài liệu dự án. Ví dụ: tính khả thi của dự án có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi xu hướng của ngành, sự thay đổi của thị trường và sự thay đổi về nhân khẩu học. Sẽ rất hữu ích nếu yêu cầu nhà tài trợ dự án hoặc người đại diện đưa ra bằng chứng ngoài tài liệu dự án. Nếu một đại lý hoặc nhà đầu tư có thể có được bên thứ ba, báo cáo độc lập thì càng tốt. Nhà tài trợ dự án nên làm việc với bên thứ ba để trả lời các câu hỏi và đưa ra báo cáo. Khi lựa chọn các bên thứ ba để hợp tác, đại lý/nhà đầu tư có thể muốn tìm kiếm trình độ chuyên môn và kinh nghiệm chính thức trong công việc thẩm định. Các đại lý môi giới được cấp phép của Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính Hoa Kỳ (FINRA) có trình độ chuyên môn Series 79 và kinh nghiệm trong các giao dịch M&A hoặc bảo lãnh phát hành chứng khoán là những ứng cử viên lý tưởng trong lĩnh vực này.
Thông thường, các văn bản pháp lý của dự án có những điểm tốt hơn về quyền của nhà đầu tư nhưng không được thảo luận đầy đủ. Để xác thực những tuyên bố của dự án, điều quan trọng là phải tìm hiểu các phần của tài liệu pháp lý chứng thực những tuyên bố đó. Nên yêu cầu dự án chỉ ra chính xác trong hợp đồng có các điều khoản liên quan hỗ trợ quyền của nhà đầu tư và cung cấp quyền truy đòi cho nhà đầu tư. Nếu nguồn lực cho phép, đại lý và/hoặc nhà đầu tư có thể thuê luật sư độc lập quen thuộc với luật chứng khoán và doanh nghiệp Hoa Kỳ để xác minh các điều khoản đó.
Thêm vào đó, Nguy cơ phần của bản ghi nhớ phát hành riêng lẻ chứa đựng những tiết lộ có giá trị có thể ảnh hưởng đáng kể đến sự thành công của nhà đầu tư. Chúng tôi khuyên bạn nên hiểu đầy đủ các phần này và hỏi dự án về cách giảm thiểu những rủi ro đó.
Hỏi: Một số dấu hiệu tích cực về sự an toàn của dự án là gì?
Ngoài nguồn vốn hợp lý, nền tảng cơ bản tốt của dự án, nghiên cứu khả thi kỹ lưỡng và chiến lược rút lui vững chắc, kinh nghiệm và chuyên môn cũng làm tăng cơ hội thành công. Thông thường, một nhà tài trợ dự án có thành tích về các dự án vững chắc là một dấu hiệu tích cực. Điều quan trọng là phải kiểm tra lịch sử hoạt động của nhà tài trợ – hoạt động hiện tại của nhà tài trợ đang hoạt động như thế nào? Có rắc rối gì về tài chính hoặc pháp lý không? Ngoài ra, cá nhân nhà tài trợ phải xuất trình hồ sơ rõ ràng. Tất nhiên, các phê duyệt I-526 và I-829 trước đây cũng như việc hoàn trả của nhà đầu tư là những dấu hiệu tích cực, nhưng một trung tâm khu vực hoặc nhà tài trợ dự án mới cũng có thể mang lại dự án xuất sắc cho thị trường. Vì vậy, các nhà đầu tư và đại lý phải luôn xem xét giá trị riêng của dự án.
Sự tham gia của một đại lý môi giới vào một dự án là một dấu hiệu tích cực khác. Các đại lý môi giới là các tổ chức được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) và Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính (FINRA) và có mức độ minh bạch cao. Các đại lý môi giới làm việc với các dự án để đảm bảo tuân thủ các quy định chứng khoán của Hoa Kỳ. Các tổ chức này thường có các chuyên gia trong ngành tài chính có kinh nghiệm thẩm định. Họ lẽ ra phải tiến hành thẩm định kỹ lưỡng trước khi tham gia vào một dự án và có thể cung cấp thông tin đó cho các đại lý và nhà đầu tư. Ngoài ra, các đại lý môi giới được yêu cầu tiết lộ thông tin quan trọng về dự án, đảm bảo rằng các nhà đầu tư hiểu được rủi ro. Điều này không chỉ đơn giản là cung cấp cho các nhà đầu tư các tài liệu dự án mà còn mang lại sự minh bạch hơn cho dự án.
Có thể dễ dàng xác minh thông tin xác thực và lịch sử hoạt động của đại lý môi giới trên trang web của FINRA[1].
Hỏi: Nếu có sự cố xảy ra với một dự án, tôi có thể tìm nguồn trợ giúp cho các nhà đầu tư của mình bằng cách nào?
Chúng tôi khuyên các nhà đầu tư nên làm việc với các dự án có nhà tài trợ có “sự hiểu biết sâu sắc”, có thành tích vững chắc và sẵn sàng cởi mở với các nhà đầu tư về các câu hỏi và yêu cầu. Các nhà tài trợ có ưu đãi phù hợp với các nhà đầu tư sẽ có động lực hơn để làm việc với các nhà đầu tư để tìm ra giải pháp. Ví dụ: nếu nguồn tài trợ không phải EB-5 của dự án không thành công, nhà tài trợ có vốn chủ sở hữu trong dự án sẽ tích cực tìm kiếm nguồn tài trợ thay thế để cho phép dự án tiếp tục. Ngoài ra, một nhà tài trợ sẵn sàng chia sẻ thông tin và cung cấp thông tin cập nhật sẽ có nhiều khả năng phản hồi và có trách nhiệm với nhà đầu tư khi có sự cố xảy ra ngoài dự kiến.
Ngoài ra, điều quan trọng là phải đọc kỹ các tài liệu pháp lý của dự án, bằng ngôn ngữ gốc của chúng để hiểu rõ hơn những điểm cần lưu ý. Thúc đẩy người trình bày dự án chỉ ra những chỗ mà văn bản pháp luật quy định việc bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và các yêu cầu của dự án. Trong một tình huống bất lợi, trong các hợp đồng pháp lý, có những con đường truy đòi cho nhà đầu tư. Ví dụ, nếu thành viên hợp danh chung của Doanh nghiệp Thương mại Mới chiếm đoạt tiền của các nhà đầu tư, các thành viên hợp danh có thể bỏ phiếu tước quyền lực của người đó không? Hoặc, nếu vốn EB-5 có yêu cầu đối với một số tài sản thế chấp nhất định, thì những trường hợp nào mà những yêu cầu đó tỏ ra không hiệu quả? Quyền lợi của nhà đầu tư được bảo vệ ở đâu trong các văn bản pháp luật? Có thể hữu ích khi làm việc với một luật sư chứng khoán song ngữ đủ trình độ để điều hướng các tài liệu pháp lý. Đối với một đại lý có nhiều nhà đầu tư, đây có thể là một khoản đầu tư có lợi.
Tóm lại, thị trường EB-5 mang đến cơ hội tuyệt vời cho các nhà đầu tư nước ngoài đạt được giấc mơ Mỹ. Để đảm bảo tính toàn vẹn và thành công của dự án, các đại lý và nhà đầu tư nên yêu cầu mức độ dịch vụ và tính minh bạch cao hơn từ các đối tác dự án của họ. Các nhà đầu tư và đại lý di cư nên yêu cầu cơ cấu hợp lý, thẩm định toàn diện và giám sát chuyên nghiệp. Họ cũng nên yêu cầu phương tiện vận động cho quyền lợi của nhà đầu tư. Các nhà tiếp thị và bên trung gian bên thứ ba phải có giấy phép liên quan và kinh nghiệm cần thiết để cung cấp cho nhà đầu tư mức độ bảo vệ thích hợp. Đã đến lúc các nhà đầu tư và đại lý cuối cùng phải ngồi vào bàn đàm phán và yêu cầu bảo vệ quyền lợi của mình.
Lý Vương là Đối tác quản lý của New City Advisors. Cô bắt đầu sự nghiệp đầu tư của mình tại Goldman Sachs; trước khi bắt đầu hoạt động kinh doanh của riêng mình, cô đã quản lý danh mục đầu tư Tài chính Toàn cầu và Thị trường mới nổi trị giá 300 triệu đô la tại Seneca Capital. Bà hiện là chủ tịch của Ủy ban Thị trường Nhà đầu tư IIUSA.
Diên Nam Vương là Đối tác quản lý của New City Advisors. Ông có nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực quản lý rủi ro ngân hàng và quản lý doanh nghiệp khởi nghiệp.
[1] http://brokercheck.finra.org/Search/Search.aspx?PageID=1
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm thể hiện trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết thể hiện quan điểm của nhà xuất bản, nhân viên của nhà xuất bản. hoặc các chi nhánh của nó. Thông tin tìm thấy trên trang web này nhằm mục đích là thông tin chung; đó không phải là lời khuyên pháp lý hoặc tài chính. Lời khuyên pháp lý hoặc tài chính cụ thể chỉ có thể được đưa ra bởi một chuyên gia được cấp phép có kiến thức đầy đủ về tất cả các sự kiện và hoàn cảnh trong tình huống cụ thể của bạn. Bạn nên tham khảo ý kiến của các chuyên gia pháp lý, nhập cư và tài chính trước khi tham gia chương trình EB-5. Việc đăng câu hỏi trên trang web này không tạo ra mối quan hệ luật sư-khách hàng. Tất cả các câu hỏi bạn đăng sẽ được công khai; không bao gồm thông tin bí mật trong câu hỏi của bạn.
