Bài học rút ra từ việc tái triển khai: Cách bảo vệ nhà đầu tư EB-5 và giảm rủi ro kiện tụng đối với nhà tài trợ EB-5 - EB5Investors.com

Bài học tái triển khai: Cách bảo vệ nhà đầu tư EB-5 và giảm rủi ro kiện tụng đối với nhà tài trợ EB-5

Bởi Catherine DeBono Holmes và Ronald Fieldstone

Gần hai năm sau khi USCIS thông qua các thay đổi trong Sổ tay Chính sách vào ngày 14 tháng 2017 năm 5, yêu cầu tái triển khai vốn góp của các nhà đầu tư EB-5 cho đến khi kết thúc thời hạn hai năm thường trú có điều kiện, một số quỹ đầu tư EB-XNUMX đã tái triển khai vốn vào các khoản đầu tư mới. Nhiều dự án khác sẽ làm như vậy trong tương lai khi các dự án tạo việc làm ban đầu được bán hoặc tái cấp vốn.

USCIS không đề nghị làm rõ thêm về các tuyên bố mơ hồ được đưa ra trong Sổ tay Chính sách 2017 về việc tái triển khai và vẫn còn những câu hỏi chưa được trả lời từ góc độ nhập cư liên quan đến các tiêu chuẩn sẽ được USCIS áp dụng trong việc xác định liệu tái đầu tư có “trong phạm vi của kinh doanh” của quỹ đầu tư EB-5.

Bài viết này thảo luận về những mối lo ngại tiềm ẩn của các nhà đầu tư EB-5 liên quan đến việc tái triển khai, trong một số trường hợp có thể dẫn đến kiện tụng hoặc đe dọa kiện tụng đối với các nhà tài trợ quỹ EB-5 và các phương tiện mà nhà tài trợ nên tìm cách giải quyết những mối lo ngại này và do đó giảm bớt rủi ro kiện tụng của họ.

QUAN TRỌNG 1: NHÀ ĐẦU TƯ EB-5 KHÔNG CÓ QUYỀN LỰA CHỌN TÁI ĐẦU TƯ CỦA MÌNH

Các nhà đầu tư EB-5 đưa ra quyết định ban đầu là đầu tư vào một dự án EB-5 cụ thể dựa trên việc xem xét các tài liệu cung cấp chi tiết mô tả dự án, nhà phát triển và các thông tin liên quan khác. Tuy nhiên, khi vốn của họ được tái triển khai, các nhà đầu tư EB-5 có rất ít lựa chọn về cách đầu tư vốn vào một hoặc nhiều khoản đầu tư mới. Ngay cả khi nhà tài trợ EB-5 đưa ra nhiều lựa chọn tái đầu tư và cho phép mỗi nhà đầu tư EB-5 lựa chọn trong số các lựa chọn đó, nhà đầu tư không có khả năng chọn tái đầu tư ngoài các lựa chọn đã chọn trước đó.

Các nhà đầu tư EB-5 có thể hiểu được rằng việc tái đầu tư đã được chọn vì lợi ích của nhà tài trợ quỹ EB-5 hoặc nhà phát triển dự án ban đầu và không nhất thiết phải quan tâm đến lợi ích tốt nhất của các nhà đầu tư EB-5. Trong một số trường hợp, các nhà đầu tư EB-5 đã đệ đơn hoặc đe dọa hành động pháp lý chống lại các nhà tài trợ cho quỹ EB-5 của họ, cho rằng các nhà tài trợ đã lựa chọn các khoản tái đầu tư có mức độ rủi ro cao hơn khoản đầu tư ban đầu và rằng các nhà tài trợ đã thực hiện các khoản đầu tư đó. lựa chọn vì lợi ích kinh tế của mình.

QUAN TÂM 2: CÁC NHÀ ĐẦU TƯ EB-5 PHẢI ĐỐI VỚI THỜI GIAN CHỜ VISA DÀI VÀ HẬU QUẢ LÀ THỜI GIAN DÀI HƠN MÀ KHOẢN ĐẦU TƯ CỦA HỌ PHẢI DUY TRÌ “RỦI RO”

Cơ quan kiểm soát thị thực của chính phủ Mỹ lần đầu tiên áp dụng chính sách “thoái lui” đối với các nhà đầu tư EB-5 từ Trung Quốc đại lục vào năm 2015, nhưng phải đến năm 2018, người ta ước tính độ trễ do chính sách này gây ra có thể kéo dài tới 10 đến 15 năm. những nhà đầu tư này. Do sự chậm trễ được dự kiến ​​kéo dài này, con cái của một số nhà đầu tư EB-5 sẽ “quá tuổi” (có nghĩa là họ sẽ không còn đủ điều kiện để được cấp thị thực dựa trên đơn xin EB-5 của cha mẹ họ) trước các nhà đầu tư EB-5 này. nhận được thị thực của họ.

Một số nhà đầu tư EB-5 đã nộp đơn hoặc đe dọa kiện tụng chống lại các nhà tài trợ quỹ EB-5, yêu cầu hoàn lại vốn với lý do họ chưa bao giờ được thông báo rằng họ sẽ phải đợi quá lâu để có được thị thực EB-5. Khó khăn là trong khi một số nhà đầu tư EB-5 đã từ bỏ đơn xin cấp thị thực và nhận được tiền hoàn lại, thì các nhà đầu tư EB-5 khác trong cùng quỹ EB-5 lại có thể muốn tiếp tục đơn xin cấp thị thực của họ. Vốn của họ phải duy trì ở mức “có nguy cơ”, theo chính sách của USCIS, cho đến khi họ hoàn thành thời gian duy trì hai năm. 

QUAN TÂM 3: KHÔNG PHẢI TẤT CẢ CÁC NHÀ ĐẦU TƯ EB-5 SẼ ĐỦ ĐIỀU KIỆN HOÀN VỐN TRONG CÙNG LÚC 

Có thể, và thậm chí có khả năng, một số nhà đầu tư vào quỹ EB-5 sẽ đủ điều kiện nhận lại tiền vốn của họ sau 5 năm. Các nhà đầu tư khác trong cùng quỹ EB-10 có thể không đủ điều kiện trong vòng 5 năm trở lên. Hầu hết các quỹ EB-5 ban đầu được thiết kế để có khả năng phân phối vốn cho tất cả các nhà đầu tư EB-5 cùng một lúc khi khoản đầu tư ban đầu được hoàn trả, nhưng những nhà đầu tư EB-5 đủ điều kiện nhận lại vốn của họ thì không. muốn chờ hoàn trả cho đến khi nhà đầu tư EB-5 cuối cùng trong quỹ của họ đủ điều kiện để hoàn trả. Nếu quỹ EB-5 không cung cấp các khoản phân bổ so le cho các nhà đầu tư EB-5 khi họ đủ điều kiện để hoàn trả thì nhà tài trợ EB-5 không được phép thực hiện phân phối theo cách đó. Nhà tài trợ có thể bị kiện tụng nếu một số nhà đầu tư EB-5 bị thua lỗ trong khi các nhà đầu tư EB-5 khác trong cùng quỹ thì không vì họ đã được hoàn trả trước đó. Do đó, có thể cần phải sửa đổi các tài liệu hiện hành của công ty đã được chuẩn bị khi vấn đề không tồn tại để cho phép thay đổi. Một quan điểm khác có thể được thực hiện, tùy thuộc vào ngôn ngữ của thỏa thuận hợp tác/điều hành hiện hành có thể là cho phép người quản lý/đối tác chung sửa đổi thỏa thuận để tuân thủ các nguyên tắc của Chương trình EB-XNUMX.

CÁCH GIẢM THIỂU RỦI RO TÀI TRỢ QUỸ EB-5 

Mối lo ngại của các nhà đầu tư EB-5 về việc tái đầu tư là có cơ sở. Các nhà tài trợ quỹ EB-5 phải giải quyết những mối lo ngại này nếu họ muốn tránh kiện tụng và tất cả các chi phí kèm theo cũng như tổn hại về danh tiếng. Để tránh kiện tụng, các nhà tài trợ quỹ EB-5 nên áp dụng các biện pháp tái triển khai sau đây vì lợi ích của các nhà đầu tư EB-5 của họ. 

Sử dụng quy trình đánh giá độc lập và cố vấn đầu tư độc lập để lựa chọn khoản tái đầu tư

 

Việc đánh giá độc lập về khoản tái đầu tư được đề xuất là một yếu tố thiết yếu để thiết lập sự công bằng trong quá trình lựa chọn. Điều này quan trọng nhất trong trường hợp có bất kỳ mối liên kết nào giữa người quản lý quỹ EB-5 và các bên có lợi ích kinh tế trong dự án được tài trợ bằng khoản tái đầu tư. Nếu bên lựa chọn tái đầu tư sẽ nhận được lợi ích kinh tế từ việc tái đầu tư vào dự án đã chọn thì nhà đầu tư EB-5 sẽ có nhiều lý do để đặt câu hỏi liệu lựa chọn dự án đó có công bằng cho các nhà đầu tư hay không. Vì lý do này, nhà tài trợ EB-5 có thể thuê một bên thứ ba độc lập để xem xét khoản tái đầu tư được đề xuất. Việc đánh giá độc lập này phải bao gồm thẩm định dự án, hồ sơ theo dõi của chủ sở hữu hoặc nhà phát triển dự án, các điều khoản tái đầu tư và bất kỳ nguồn tài chính nào khác được sử dụng cho dự án. Người quản lý quỹ EB-5 nên xem xét việc tham gia của một cố vấn đầu tư đã đăng ký độc lập như một phần của quy trình này. Điều này là do nó không chỉ thiết lập tính độc lập của quy trình mà còn xác lập trình độ của người đánh giá để hoạt động như một bên độc lập trong quy trình tái đầu tư. 

Nếu có dự án của cùng một nhà phát triển với dự án ban đầu, hãy xem xét lợi ích của khoản đầu tư đó đối với nhà đầu tư EB-5

Nhiều nhà đầu tư EB-5 đã lựa chọn khoản đầu tư EB-5 của họ dựa trên sự tin tưởng của họ vào nhà phát triển dự án mà vốn đầu tư ban đầu của họ. Do đó, những nhà đầu tư EB-5 này có thể muốn vốn của họ được tái đầu tư vào một dự án có cùng chủ đầu tư vì họ quen thuộc với chủ đầu tư, thực tế là khoản đầu tư ban đầu của họ đã được hoàn trả thành công và sự dễ dàng chuyển đổi từ khoản đầu tư ban đầu sang khoản đầu tư mới. đầu tư, có thể với các hình thức hồ sơ đầu tư giống như khoản đầu tư ban đầu. Ngoài ra, việc tái đầu tư với cùng một nhà phát triển có thể mang lại một số lợi ích nhập cư bằng cách chứng minh rằng việc tái đầu tư “nằm trong phạm vi” hoạt động kinh doanh của quỹ EB-5. 

Xem xét và so sánh các cơ hội tái đầu tư khác

Các nhà quản lý quỹ EB-5 nên xem xét liệu có các cơ hội tái đầu tư khác hợp lý có sẵn để bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư EB-5 tốt hơn hay không. Có một số chương trình và quỹ tái triển khai được tạo ra bởi các bên thứ ba có kinh nghiệm cung cấp nhiều lựa chọn tái đầu tư và dành cho bất kỳ quỹ EB-5 nào đang tìm cách tái đầu tư vốn. Một số chương trình này cung cấp dịch vụ đánh giá độc lập, thẩm định và quản lý liên tục như một phần của chương trình cũng như lựa chọn các phương án tái đầu tư tiềm năng. Ngoài ra còn có các nhà điều hành trung tâm khu vực có kinh nghiệm đã thành lập quỹ tái triển khai của riêng họ, trong đó số tiền EB-5 thu được từ nhiều quỹ EB-5 được gộp lại và tái đầu tư vào nhiều dự án. Cách làm này mang lại lợi ích cho việc đa dạng hóa các khoản đầu tư và trong một số trường hợp mang lại tính thanh khoản cao hơn so với đầu tư vào một khoản vay hoặc đầu tư vốn cổ phần. 

Xem xét các tài liệu quản lý quỹ EB-5 và làm theo các thủ tục được yêu cầu bởi các tài liệu đó để tái đầu tư

Nếu thỏa thuận hợp tác hoặc điều hành của quỹ EB-5 không ủy quyền cho đối tác chung hoặc người quản lý lựa chọn tái đầu tư hoặc nếu nó chỉ cho phép tái đầu tư với sự đồng ý của các nhà đầu tư EB-5 thì sự đồng ý của EB-5 Phải có 5 nhà đầu tư. Thay vì yêu cầu phê duyệt một phương án tái đầu tư cụ thể, tốt nhất nên yêu cầu phê duyệt sửa đổi đối với quan hệ đối tác hoặc thỏa thuận điều hành để cho phép đối tác chung hoặc người quản lý chọn tất cả các khoản tái đầu tư cho quỹ EB-5, tuân theo các tiêu chuẩn đã xác định áp dụng cho việc lựa chọn tái đầu tư. Những tiêu chuẩn này phải bao gồm một quá trình xem xét độc lập. Lợi ích của phương pháp này là nó không chỉ bao gồm khoản tái đầu tư đầu tiên mà còn bao gồm tất cả các khoản tái đầu tư trong tương lai có thể cần thiết miễn là quỹ EB-5 có các nhà đầu tư EB-XNUMX không đủ điều kiện để hoàn trả. 

Cung cấp thông tin bằng văn bản cho các nhà đầu tư EB-5 trước khi tái đầu tư các điều khoản quan trọng của tái đầu tư

Dù có cần sửa đổi để phê duyệt tái đầu tư hay không, người quản lý quỹ EB-5 phải cung cấp thông báo bằng văn bản cho các nhà đầu tư EB-5 trước mỗi lần tái đầu tư, thông báo cho họ về việc hoàn trả khoản đầu tư ban đầu và chi tiết về khoản tái đầu tư được đề xuất. Thông báo phải bao gồm việc tiết lộ dự án sẽ được tái đầu tư, kinh nghiệm của chủ sở hữu hoặc nhà phát triển dự án, các điều khoản tái đầu tư, quy trình được người quản lý quỹ EB-5 sử dụng để lựa chọn tái đầu tư (bao gồm bất kỳ lời khuyên và báo cáo độc lập nào thu được như một phần của quy trình) và lý do tại sao người quản lý quỹ EB-5 lựa chọn hoặc đề xuất tái đầu tư cụ thể cho quỹ.

Cho phép các nhà đầu tư EB-5 đã rút đơn I-526 của họ đưa ra thông báo và nhận lại khoản đầu tư của họ trước khi triển khai lại

Như đã mô tả trước đây, một số nhà đầu tư EB-5, đặc biệt là những nhà đầu tư từ Trung Quốc đại lục hiện đang bị chậm trễ đáng kể trong việc xin thị thực theo chương trình EB-5, đã hoặc sẽ chọn rút đơn xin cấp thị thực thay vì tiếp tục quá trình nhập cư. Bất kỳ nhà đầu tư nào đã rút đơn xin cấp thị thực của mình sẽ đủ điều kiện nhận lại khoản đầu tư của họ. Các nhà tài trợ quỹ EB-5 nên cung cấp cho những nhà đầu tư EB-5 đã rút hoặc mong muốn rút đơn xin cấp thị thực cơ hội thông báo cho quỹ EB-5 để khoản đầu tư của họ có thể được hoàn trả từ phần tiền thu được từ việc hoàn trả, thay vì hơn là tái đầu tư vốn của họ.

Điều quan trọng cần lưu ý là đây không phải là sự đảm bảo cho việc hoàn trả vì việc hoàn trả sẽ chỉ được thực hiện cho các nhà đầu tư EB-5 nếu và khi quỹ EB-5 nhận được khoản hoàn trả khoản đầu tư của mình và chỉ trong phạm vi khả năng của mỗi nhà đầu tư EB-5. tỷ lệ phần trăm của việc trả nợ. Do đó, việc cho phép các nhà đầu tư EB-5 nhận được khoản hoàn trả, thay vì tái đầu tư số tiền thu được, không nên được coi là sự bảo đảm không được chấp nhận cho việc hoàn trả của USCIS. Ngoài ra, mỗi nhà đầu tư EB-5 thông báo cho quỹ EB-5 rằng họ đã rút tiền hoặc mong muốn rút đơn I-526 của mình phải cung cấp bằng chứng về việc rút tiền để nhận được tiền hoàn lại. Cung cấp cho các nhà đầu tư EB-5 đã rút hoặc mong muốn rút đơn xin cấp thị thực cơ hội nhận được tiền hoàn trả trước khi tái đầu tư là một trong những cách quan trọng nhất để các nhà tài trợ EB-5 tránh được các vụ kiện tụng tiềm ẩn với các nhà đầu tư EB-5.

Xem xét các điều khoản phân bổ vốn EB-5 và sửa đổi, nếu cần, để cho phép thanh toán so le cho các nhà đầu tư EB-5

Do một số nhà đầu tư EB-5 có thể phải chờ đợi thời gian dài nên cần phải cơ cấu lại các quỹ EB-5 để cho phép phân bổ vốn cho các nhà đầu tư EB-5 riêng lẻ vào các thời điểm khác nhau, thay vì cho tất cả các nhà đầu tư EB-5. Nhà đầu tư EB-5 cùng một lúc. Tuy nhiên, nếu thỏa thuận hợp tác hoặc điều hành quỹ EB-5 không cho phép phương thức phân phối đó, người quản lý quỹ EB-5 có thể bị kiện tụng vì thực hiện phân phối không phù hợp với thỏa thuận quản lý của quỹ. Do đó, là một phần của quá trình tái đầu tư, người quản lý quỹ EB-5 nên xem xét liệu có nên sửa đổi thỏa thuận điều hành của quỹ để cho phép hoàn trả vốn cho từng nhà đầu tư EB-XNUMX đủ điều kiện hoàn trả từ số tiền hoàn trả hay không. của từng khoản đầu tư và tái đầu tư, cũng như liệu có cần phải có sự đồng ý của nhà đầu tư liên quan đến việc đó hay không. 

Việc tuân theo các thực tiễn tốt nhất để tái triển khai sẽ bảo vệ các nhà đầu tư EB-5 và giảm rủi ro kiện tụng cho các nhà tài trợ EB-5 

Yêu cầu tái đầu tư EB-5 do USCIS áp đặt đã khiến các nhà đầu tư EB-5 có những lo ngại hợp lý về cách thức tái đầu tư vốn của họ. Các nhà tài trợ quỹ EB-5 phải giải quyết một cách thích hợp những mối lo ngại này để hoàn thành nghĩa vụ của mình đối với các nhà đầu tư EB-5, từ đó giảm thiểu rủi ro kiện tụng tiềm ẩn.

Catherine DeBono Holmes

Catherine DeBono Holmes

Catherine DeBono Holmes là chủ tịch nhóm luật đầu tư vốn tại Jeffer Mangels Butler & Mitchell LLP ở Los Angeles và đã hành nghề luật tại JMBM trong hơn 30 năm. Cô ấy chuyên cung cấp các dịch vụ đầu tư cho người nhập cư EB-5 và các giao dịch khách sạn và bất động sản được thực hiện bởi các nhà đầu tư Trung Quốc tại Hoa Kỳ

Xem thông tin đầy đủ

TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm thể hiện trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết thể hiện quan điểm của nhà xuất bản, nhân viên của nhà xuất bản. hoặc các chi nhánh của nó. Thông tin tìm thấy trên trang web này nhằm mục đích là thông tin chung; đó không phải là lời khuyên pháp lý hoặc tài chính. Lời khuyên pháp lý hoặc tài chính cụ thể chỉ có thể được đưa ra bởi một chuyên gia được cấp phép có kiến ​​thức đầy đủ về tất cả các sự kiện và hoàn cảnh trong tình huống cụ thể của bạn. Bạn nên tham khảo ý kiến ​​của các chuyên gia pháp lý, nhập cư và tài chính trước khi tham gia chương trình EB-5. Việc đăng câu hỏi trên trang web này không tạo ra mối quan hệ luật sư-khách hàng. Tất cả các câu hỏi bạn đăng sẽ được công khai; không bao gồm thông tin bí mật trong câu hỏi của bạn.