Bởi Christine Chen và Walter S. Gindin
Khái niệm tái triển khai hoặc tái đầu tư vốn sau khi thực hiện khoản đầu tư EB-5 ban đầu đã có trong tâm trí của nhiều bên liên quan EB-5 vào thời điểm việc thoái vốn đối với công dân Trung Quốc được công bố vào tháng 2015 năm 2017. Và mặc dù đã có nhiều cuộc thảo luận trong ngành về những gì việc tái triển khai sẽ hoặc nên đòi hỏi, phải đến tháng 5 năm XNUMX, khi USCIS cập nhật sổ tay chính sách, chúng tôi mới nhận được hướng dẫn chính thức về cả yêu cầu về vốn có rủi ro của chương trình EB-XNUMX và việc tái triển khai vốn.
Đầu tiên, USCIS đã đưa ra một giải thích quan trọng rằng vốn EB-5 chỉ được duy trì ở mức rủi ro trong “thời gian duy trì” của nhà đầu tư – tức là hai năm đầu tiên của tình trạng thường trú hợp pháp có điều kiện – và nhà đầu tư “không cần để duy trì khoản đầu tư của mình sau thời gian duy trì.” Thứ hai, USCIS đã giới thiệu và đưa ra một số tiêu chí để thực hiện việc “triển khai thêm” vốn, bao gồm yêu cầu rằng bất kỳ việc triển khai thêm nào như vậy phải tiếp tục đáp ứng yêu cầu về vốn có rủi ro nhất quán với các tài liệu EB-5 cơ bản. USCIS cũng cung cấp hai ví dụ về các khoản đầu tư triển khai tiếp theo được phép – đầu tư vào một dự án xây dựng khác hoặc phát hành trái phiếu đô thị mới, chẳng hạn như chi tiêu cho cơ sở hạ tầng.
Thật không may, USCIS đã không cung cấp bất kỳ hướng dẫn hoặc giải thích bổ sung bằng văn bản nào về việc triển khai tiếp theo ngoài những tuyên bố ban đầu trong sổ tay chính sách. Có rất ít triển vọng nhận được phản hồi kịp thời về bất kỳ chiến lược triển khai tiếp theo nào được thực hiện dưới hình thức xét xử thuận lợi cho đơn I-829, vì đơn I-829 phải mất hơn 3 năm để xử lý. Theo đó, bước đột phá ban đầu của ngành vào các khoản đầu tư tái triển khai trông không khác biệt rõ rệt so với cam kết đầu tư EB-5 ban đầu. Nhưng đã hơn hai năm trôi qua kể từ khi USCIS cung cấp hướng dẫn, đã đến lúc phải kiểm tra chặt chẽ tình trạng tái triển khai hiện tại trong bối cảnh EB-5 và xem xét một số lựa chọn thay thế cũng như phương pháp thực hành tốt nhất.
Việc tái triển khai có thể mang lại lợi nhuận
Cơ cấu đầu tư EB-5 từ lâu đã được đặt ra dựa trên nhu cầu định giá vốn EB-5 thấp hơn nguồn vốn ngân hàng truyền thống để khuyến khích các doanh nghiệp tạo việc làm có uy tín đáp ứng sự giám sát và báo cáo bổ sung theo yêu cầu của USCIS. Và trong khi các nhà đầu tư EB-5 thường sẵn sàng chấp nhận lợi nhuận trên vốn của họ thấp hơn trong 5-7 năm đầu tư EB-5 ban đầu, thì lại có ít nhà đầu tư sẵn sàng tiếp tục làm như vậy trong 5-10 năm nữa trong thời gian tái triển khai. Thành thật mà nói, không cần thiết phải khóa vốn trong khoảng thời gian từ XNUMX năm trở lên với lợi nhuận tối thiểu. Các khoản đầu tư tái triển khai có thể được cơ cấu theo cách mang lại cho nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào vô số lựa chọn có thể mang lại lợi nhuận theo lãi suất thị trường.
Trên thực tế, quỹ tái triển khai đã được chuyển vào trái phiếu đô thị mới phát hành, các khoản vay cấp bậc và/hoặc đầu tư bất động sản vốn cổ phần ưu đãi. Tuy nhiên, có thể mở rộng danh mục các lựa chọn đầu tư để bao gồm các quỹ tái triển khai vốn gộp cho nhiều dự án nhằm đa dạng hóa khả năng tiếp cận thị trường của các nhà đầu tư. Vậy làm thế nào để một trung tâm khu vực lựa chọn (các) khoản đầu tư tái triển khai phù hợp cho các nhà đầu tư EB-5 của mình?
Với các quốc gia khác nhau thụt lùi trong những số năm khác nhau, một giải pháp thay thế đầu tư tái triển khai duy nhất sẽ không hiệu quả với tất cả mọi người. Các nhà đầu tư có thời hạn tái triển khai tương đối ngắn (ví dụ: 2-3 năm) có thể không muốn tiếp tục đầu tư tái triển khai dài hạn hơn, phù hợp với các nhà đầu tư có thời hạn thị thực tồn đọng dài hơn 10 năm. Ngoài ra, độ dài của thời hạn tái triển khai sẽ ảnh hưởng đến mục tiêu của mỗi nhà đầu tư về lợi nhuận kỳ vọng, nhu cầu thanh khoản và khả năng chấp nhận rủi ro. Cuối cùng, khả năng giảm bớt lượng tồn đọng giúp rút ngắn khung thời gian tái triển khai có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định của nhà đầu tư khi xem xét các phương án tái triển khai.
Giống như bất kỳ quyết định đầu tư nào, điều quan trọng là các nhà đầu tư EB-5 phải đánh giá tính phù hợp của một khoản đầu tư tái triển khai cụ thể. Do đó, các trung tâm khu vực nên cung cấp các khoản đầu tư tái triển khai tuân thủ EB-5 phù hợp với nhu cầu và mục tiêu của nhà đầu tư.
Tái triển khai là một khoản đầu tư, chịu sự giám sát đầu tư
Đầu tư EB-5 là chứng khoán được quy định chịu sự giám sát của SEC. Đầu tư tái triển khai cũng không khác. Hầu hết các nhà đầu tư EB-5 đã đăng ký khoản đầu tư EB-5 ban đầu dựa trên lời đề nghị mô tả dự án EB-5 cụ thể, nhưng rất có thể không có thông tin chi tiết về khoản đầu tư tái triển khai. Và ngay cả khi đợt chào bán ban đầu thường cho phép các khoản đầu tư khác được thực hiện sau khoản đầu tư EB-5 ban đầu, quá trình các nhà đầu tư thực sự lựa chọn khoản đầu tư tiếp theo có thể yêu cầu sự đồng ý của nhà đầu tư cho bất kỳ khoản đầu tư tiếp theo nào như vậy. Hầu hết các nhà đầu tư muốn tiếp tục theo đuổi thị thực EB-5 sẽ cảm thấy buộc phải phê duyệt một khoản đầu tư hợp lý phù hợp với hoàn cảnh cá nhân của từng nhà đầu tư. Trong những trường hợp như vậy, trung tâm khu vực cần phải thuê một tổ chức tư vấn đã đăng ký với SEC để cung cấp tư vấn nhằm đảm bảo rằng các quy tắc phù hợp của SEC và FINRA đang được đáp ứng.
Có thể hiểu được, hướng dẫn chính sách của USCIS về việc tái triển khai có thể nằm ngoài tầm hiểu biết của hầu hết các cố vấn tài chính hoặc nhà quản lý tài sản. Với 792 trung tâm khu vực EB-5 được USCIS phê duyệt hiện đang hoạt động tại Hoa Kỳ, rõ ràng là không phải tất cả các trung tâm khu vực đều có kinh nghiệm, năng lực và/hoặc nguồn lực để đáp ứng đầy đủ tất cả các lựa chọn đầu tư tái triển khai. Trong một số trường hợp, nhiều trung tâm khu vực chỉ có một số ít nhà đầu tư và việc cung cấp nhiều giải pháp tái triển khai cho các nhà đầu tư của mình đơn giản không phải là một lựa chọn khả thi.
Có những cách khác, ít chuyên sâu hơn mà các trung tâm khu vực có thể cung cấp các giải pháp thay thế đầu tư tái triển khai có tính đến tình hình cá nhân của nhà đầu tư phù hợp với các quy tắc phù hợp của SEC và FINRA. Ví dụ: đối với các nhà đầu tư có trung tâm khu vực không đưa ra bất kỳ giải pháp tái triển khai nào hoặc các lựa chọn được đưa ra không hấp dẫn nhà đầu tư, trung tâm khu vực có thể xem xét cho phép các nhà đầu tư bỏ phiếu để tái triển khai vốn của họ vào các khoản đầu tư tái triển khai do một trung tâm khu vực khác tổ chức, miễn là các tài liệu quản lý cho phép điều đó.
Điểm mấu chốt
Theo chính sách của USCIS, các nhà đầu tư cần duy trì nguồn vốn của mình “có nguy cơ” thông qua việc tái đầu tư vốn sau khi thực hiện khoản đầu tư EB-5 ban đầu trong ít nhất thời gian duy trì của họ. Giống như bất kỳ khoản đầu tư nào, khi tái triển khai vốn EB-5, nhà đầu tư sẽ gặp rủi ro thị trường. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là việc tái triển khai là một khoản đầu tư rủi ro và lựa chọn “an toàn” duy nhất không phải là một dự án EB-5 khác.
Trên thực tế, tất cả các dịch vụ tái triển khai đều phải trải qua sàng lọc dự án chi tiết và thẩm định thích đáng được thực hiện bởi tất cả các trung tâm khu vực. Các dự án hoàn thiện với tình hình tài chính lành mạnh thường sẽ có đủ tài liệu để giải thích và chứng minh nguồn vốn, chiến lược đầu tư và bất kỳ chiến lược rút lui nào. Đó là những phẩm chất mà các nhà điều hành trung tâm khu vực nên tìm kiếm khi đánh giá khoản đầu tư tái triển khai khả thi.
Việc thu hút một cố vấn đầu tư đã đăng ký cũng là điều nên làm. Với sự thẩm định phù hợp, các khoản đầu tư tái triển khai có thể đáp ứng các yêu cầu nhập cư của nhà đầu tư đồng thời tạo ra lợi nhuận vững chắc.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm thể hiện trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết thể hiện quan điểm của nhà xuất bản, nhân viên của nhà xuất bản. hoặc các chi nhánh của nó. Thông tin tìm thấy trên trang web này nhằm mục đích là thông tin chung; đó không phải là lời khuyên pháp lý hoặc tài chính. Lời khuyên pháp lý hoặc tài chính cụ thể chỉ có thể được đưa ra bởi một chuyên gia được cấp phép có kiến thức đầy đủ về tất cả các sự kiện và hoàn cảnh trong tình huống cụ thể của bạn. Bạn nên tham khảo ý kiến của các chuyên gia pháp lý, nhập cư và tài chính trước khi tham gia chương trình EB-5. Việc đăng câu hỏi trên trang web này không tạo ra mối quan hệ luật sư-khách hàng. Tất cả các câu hỏi bạn đăng sẽ được công khai; không bao gồm thông tin bí mật trong câu hỏi của bạn.
